Laporan Pekerjaan Oktober Menunjukkan Stagflasi Bukan Masalah
Upspot

Laporan Pekerjaan Oktober Menunjukkan Stagflasi Bukan Masalah

Kisah pasar tenaga kerja Amerika tidak sekabur yang terlihat beberapa minggu lalu. Angka pekerjaan baru menghadirkan cerita yang lugas dan cerah: Terlepas dari semuanya — varian virus, perjuangan pembukaan kembali — orang Amerika akan kembali bekerja dengan cepat.

Ini mungkin bukan jenis pertumbuhan pekerjaan di luar grafik yang dialami dalam lonjakan pembukaan kembali awal musim semi dan musim panas lalu. Tetapi angka-angka baru tersebut melemahkan cerita bahwa pemulihan pekerjaan telah mereda, atau bahwa lonjakan inflasi beberapa bulan terakhir memberi jalan pada periode “stagflasi” – pertumbuhan stagnan yang dipasangkan dengan harga yang lebih tinggi.

Ekonomi yang stagnan tidak menambah 531.000 pekerjaan dalam sebulan, dan mereka tidak menunjukkan tingkat pengangguran yang rendah dan turun dengan cepat — 4,6 persen pada Oktober, turun dari 4,8 persen pada September dan 6,3 persen pada awal tahun.

Tetapi mungkin yang lebih penting adalah apa yang diberitahukan oleh angka-angka baru tentang dinamika pasar kerja beberapa bulan yang lalu.

Revisi Departemen Tenaga Kerja untuk laporan Agustus dan September menambahkan 235.000 pekerjaan ke angka bulan itu. Rata-rata tiga bulan untuk pertumbuhan pekerjaan sekarang mencapai 442.000. Itu adalah penurunan substansial dari puncak baru-baru ini dari 889.000 pekerjaan yang ditambahkan per bulan dari Mei hingga Juli. Tetapi itu masih merupakan langkah yang kuat yang menyiratkan pasar tenaga kerja secara bertahap pulih dari bekas luka pandemi.

Tren dasar yang sama terlihat pada data survei rumah tangga yang menghasilkan tingkat pengangguran dan data terkait. Dua persepuluh dari penurunan persentase poin pada tingkat pengangguran Oktober mungkin tidak terdengar banyak, tetapi pertimbangkan ini: Dalam ekspansi terakhir, Amerika Serikat mencapai 4,8 persen pengangguran pada Januari 2016 — tetapi tidak mencapai 4,6 persen sampai lebih dari setahun kemudian, pada Februari 2017.

Memang, ada banyak tanda bahwa ini adalah pemulihan yang sangat cepat dibandingkan dengan yang terakhir. Pangsa pekerja berusia 25 hingga 54 tahun yang dipekerjakan melonjak 0,3 poin persentase di bulan Oktober.

Pada tahun lalu pangsa itu meningkat dari 76 persen menjadi 78,3 persen. Pergeseran yang sama memakan waktu sekitar empat setengah tahun dalam ekspansi terakhir, dari September 2012 hingga Februari 2017.

Sederhananya, untuk semua diskusi tentang kekurangan tenaga kerja, dan fakta bahwa bagian orang dewasa yang merupakan bagian dari angkatan kerja tetap jauh di bawah tingkat prapandemi, pengusaha terus berupaya mencari orang untuk mengambil pekerjaan. Angka-angka terbaru merusak narasi apa pun bahwa pandemi telah menyebabkan banyak orang meninggalkan angkatan kerja secara permanen, baik karena manfaat stimulus pemerintah atau faktor pribadi.

Majikan membayar lebih untuk mendapatkan pekerja itu, perlu dicatat. Penghasilan rata-rata per jam untuk pekerja sektor swasta naik 0,4 persen pada Oktober dan naik 4,9 persen selama tahun lalu. Itu tinggi menurut standar baru-baru ini, tetapi mungkin sedikit di bawah tingkat inflasi dalam rentang itu. (Angka inflasi Oktober belum keluar, tetapi untuk 12 bulan yang berakhir pada September, Indeks Harga Konsumen naik 5,4 persen.)

Kisah upah terlihat lebih baik untuk pekerja Amerika peringkat-dan-file. Penghasilan per jam rata-rata untuk karyawan produksi dan nonsupervisory telah meningkat 5,8 persen selama tahun lalu, yang kemungkinan akan lebih tinggi daripada inflasi selama rentang itu. Itu adalah kenaikan satu tahun tertajam sejak 1982, selain beberapa bulan di awal pandemi yang menampilkan penyimpangan statistik yang tidak biasa.

Singkatnya, untuk mencapai keuntungan ini dalam pekerjaan, perusahaan dipaksa untuk membayar upah yang jauh lebih tinggi, terutama bagi orang-orang di ujung bawah skala gaji. Sampai sejauh mana kenaikan gaji itu ternyata cukup untuk mengatasi inflasi yang meningkat adalah pertanyaan terbuka yang penting yang bergantung pada tren inflasi di bulan-bulan mendatang.

Tidak diragukan lagi bahwa era inflasi tinggi dan kekurangan pasokan menyebabkan ketidakpuasan publik dengan keadaan ekonomi, seperti yang terlihat dalam peringkat persetujuan Presiden Biden dan hasil pemilihan di Virginia dan New Jersey minggu ini.

Masalah inflasi itu nyata, dan tidak diragukan lagi menyebabkan penderitaan yang nyata, terutama bagi orang-orang yang upahnya tidak mengikuti kenaikan harga. Tetapi masalah utama tahun 2010-an — pemulihan glasial yang membuat orang kembali bekerja terlalu lambat — bukanlah realitas pemulihan tahun 2020-an.

Angka-angka baru menunjukkan masalah ekonomi satu sisi – inflasi tinggi dan masalah yang menyertainya – bukan masalah dua sisi di mana inflasi tinggi dan pertumbuhan yang stagnan sama-sama menyebabkan penderitaan orang.

Posted By : keluaran hk mlm ini